LVMH集团洽谈收购TIFFANY & Co

文／编辑部

美中贸易战自2018年开打至今，可说是越演越烈，贸易战也连带影响了许多国家的经济以及产业的发展，其中时尚产业当然也不例外，近期有外媒透露，美国知名珠宝品牌TIFFANY & Co就因为关税冲击而影响到中国的出口生意，而就在此时已经拥有75个品牌的奢侈品行业巨头LVMH集团传出有意收购TIFFANY，LVMH集团也证实，已与TIFFANY就可能的收购进行了初步磋商，但不保证磋商后一定会达成协议。

▲受到美中贸易战以及香港民主抗议，TIFFANY在中国的生意近期也受到影响。

据了解TIFFANY当前市值为119亿美元，而LVMH提出以大约145亿美元，相当于每股120美元的价格，如此次收购属实，TIFFANY将成为LVMH集团有史以来最大的收购标的。2017年LVMH集团刚刚以71亿美元收购了DIOR集团，那时的大手笔就曾令业内惊嘆。彭博行业研究高级奢侈品分析师Deborah Aitken也表示：「TIFFANY或许很适合LVMH，LVMH在珠宝领域的渗透程度仍然不够。」

根据LVMH集团官方讯息显示，目前集团名下珠宝品牌已涵盖BVLGARI、CHAUMET及FRED。此外DIOT也有珠宝线产品，业内分析指出TIFFANY如果加入LVMH集团品牌矩阵，一方面，将有助于提升LVMH集团在高端珠宝领域的影响力，另一方面也能进一步增加在美国市场的曝光度。这一市场对LVMH集团而言，是仅次于亚洲市场的第二大市场。由于当事双方目前均未针对收购传闻作出官方回应，部分业内人士猜测，这宗收购交易或许是投资机构为抬高股价故意制造的「烟雾弹」，对于LVMH集团来说，TIFFANY收购价格偏高，并不是一笔划算的买卖。

▲拥有许多顶级时尚及珠宝品牌的LVMH集团近期传出有意义收购TIFFANY来扩大珠宝业务的市佔率。

据LVMH集团2018年财报显示，珠宝腕表业务当年营收41.2亿欧元，在集团整体营收中佔比为9%。值得注意的是珠宝腕表业务的增速已经显示出了其无穷潜力，该业务部门在2018年为LVMH创造了7.03亿欧元的经营利润，增幅高达37%，在所有部门中增速最快。可见珠宝腕表业务虽然在集团整体业务中佔比不大，但销售额稳定增长，且贡献了较为可观的利润。不过LVMH集团并没有自己培育的珠宝品牌，而且旗下三大珠宝品牌均来自收购。

▲珠宝腕表业务虽然在集团整体业务中佔比不大，但销售额稳定增长。

虽然LVMH集团逐渐扩充珠宝品牌矩阵，但和主要竞争对手历峰集团的珠宝业务相比，差距依然悬殊。历峰集团旗下同样涵盖三大珠宝品牌：CARTIER、VAN CLEEF & ARPELS及BUCCELLATI。根据历峰集团发布的2019财年业绩数据，截至今年3月底，其珠宝业务营收达70.8亿欧元，佔集团营收总额的51%。由于BUCCELLATI今年9月才加入历峰，这意味着仅卡地亚和梵克雅宝两大品牌创造的价值就超过了LVMH集团珠宝腕表的总和，可见在珠宝业务的体量上， LVMH集团和历峰集团还不可同日而语。

而作为成立已183年的奢侈珠宝品牌，TIFFANY一度因品牌老化导致业绩疲软，在实施一系列年轻化策略后业绩回暖，品牌于去年实现7%的增长，销售额达到44亿美元，可比销售额增长4%，净利润更是大涨58%至5.86亿美元，毛利率从上一年的62.6%上升到63.3%。在其他奢侈品牌纷纷宣布进入高档珠宝市场的时候，LVMH集团收购TIFFANY或许是大势所趋。